Schwächen des Humankapitals – riskantes Finanzverhalten und dessen soziale Auswirkungen

Einführung 

Risikobereitschaft und das Streben nach Wohlstand gehören zu den stärksten Triebfedern menschlichen Handelns. Menschen gehen aus verschiedenen wesentlichen Gründen Risiken ein – seien es psychologische, soziale oder sogar evolutionäre Motive (aus evolutionärer Sicht erhöhte die Anhäufung von Ressourcen die Chancen auf Überleben und Genweitergabe). Heute treten materielle Mittel an die Stelle dieser Ressourcen, doch das Bedürfnis, sie anzuhäufen und zu vermehren, ist unverändert geblieben.

Aus psychologischer Sicht ist das Verlangen nach Reichtumsvermehrung stärker als die Angst vor dem Bankrott. Es ist mit dem Streben nach Sicherheit verknüpft, wobei es nicht nur um die Sicherung des grundlegenden Lebensunterhalts geht. Finanzielle Ressourcen ermöglichen heute Selbstbestimmung und vermitteln ein Gefühl der Kontrolle über das eigene Leben; zudem erzeugen sie eine trügerische Vorstellung von Freiheit und Unabhängigkeit. Gleichzeitig sind wir soziale Wesen in einer modernen Welt, in der Geld nach wie vor als wichtigster Maßstab für Erfolg und sozialen Status gilt. Ein hochwertiges Fahrzeug, ein Haus oder ein exklusiver Urlaub sind Zeichen eines gehobenen Status. Ist dieser erst einmal erreicht, erleben wir das Phänomen der relativen Deprivation: Bei der Bewertung des eigenen Lebensstandards vergleichen wir uns stets mit jenen, die über mehr verfügen. Dies treibt die Risikospirale und das Bedürfnis nach Ressourcenvermehrung weiter an. Die moderne Kultur ermöglicht es uns nicht nur, Güter zu „haben“, sondern auch der „Welt“ zu zeigen, dass wir über bestimmte Dinge verfügen. Dies stellt eine zusätzliche Versuchung dar, die sich im Zeitalter des Internets vergleichsweise leicht befriedigen lässt.

Im wirtschaftlichen Kontext wird das Ausmaß, in dem ein Akteur potenziellen Verlusten aus einer bestimmten Aktivität ausgesetzt ist, als Risikoexposition bezeichnet. Oftmals ist damit der Einsatz erheblichen Finanzkapitals (im Verhältnis zu den eigenen Ressourcen und Möglichkeiten) verbunden, um potenziell hohe Erträge zu erzielen. Die Ressourcen privater Anleger sind in der Regel begrenzt; ihre finanziellen Aktivitäten bergen einerseits ein hohes Risiko des Kapitalverlusts, bieten andererseits jedoch die Chance auf potenziell hohe Gewinne. Aus psychologischer Sicht ist zudem zu beachten, dass eine solche Risikoexposition negative Auswirkungen auf die Gesundheit sowie das psychische und soziale Funktionieren des Menschen haben kann.

Risikoreiches Finanzverhalten lässt sich am einfachsten als jede Investitionstätigkeit mit ungewissem Ausgang definieren. Charakteristisch hierfür ist eine objektiv geringe Wahrscheinlichkeit, einen nennenswerten Gewinn zu erzielen, bei gleichzeitiger hoher Wahrscheinlichkeit, finanziell bedeutende Verluste zu erleiden – Verluste, deren Folgen sich sowohl auf die Gesundheit als auch auf das psychische und soziale Wohlbefinden des Einzelnen auswirken können.

Was verleitet dazu, Risiken einzugehen?

Von biologischer Warte her liegt eine wesentliche Ursache für Risikoverhalten in Funktionsstörungen des Dopaminsystems, das auch als „Belohnungssystem“ bezeichnet wird. Dopamin ist ein Neurotransmitter, der für das Empfinden von Lust, für Lernprozesse sowie für die Stimmungsregulation verantwortlich ist. Es spielt eine aktive Rolle bei der Motivation des Einzelnen, aktiv zu werden, Neues zu erkunden und Unternehmungen zu initiieren, die angenehme und positive Erfahrungen mit sich bringen. Störungen der Dopaminausschüttung – insbesondere eine übermäßige Freisetzung – führen zu starker Erregung und einem Gefühl der Euphorie. Gleichzeitig wird dadurch die Fähigkeit zu rationalem Denken eingeschränkt. Infolgedessen neigt der Mensch eher dazu, risikoreiche Aktivitäten ohne langes Nachdenken auszuführen. Ein plötzlicher Abfall des Dopaminspiegels hingegen löst ein überwältigendes Gefühl von Traurigkeit und Unbehagen aus. Dies fördert die Tendenz, Aktivitäten zu wiederholen und zu festigen, die einen euphorischen Zustand hervorrufen; genau dies gilt als eine der Ursachen für die Aufnahme risikoreicher Tätigkeiten.

Ein weiterer Faktor ist biologisch-entwicklungsbedingt und betrifft unmittelbar die Entwicklung des menschlichen Gehirns, insbesondere des präfrontalen Kortex, der für Planung, Impulskontrolle und die Bewertung der Konsequenzen eigenen Handelns zuständig ist. Dieser Hirnbereich zeichnet sich durch einen langwierigen Entwicklungsprozess aus, der erst im Alter von etwa 25 bis 30 Jahren seinen Abschluss findet. Aus diesem Grund verfügen jüngere Menschen über eine geringere kognitive Kapazität, wenn es darum geht, Situationen rational zu beurteilen, potenzielle Risiken abzuschätzen sowie Belohnungen aufzuschieben und die eigenen Emotionen zu kontrollieren. Eine unzureichende Ausreifung der Großhirnrinde kann – zusammen mit anderen Entwicklungsfaktoren – dazu beitragen, dass Jugendliche und junge Erwachsene häufiger Risikoverhalten zeigen.

Eine weitere Gruppe von Faktoren umfasst individuelle Gegebenheiten (Impulsivität, das Bedürfnis nach starken Reizen usw.). Wiederum andere psychologische Faktoren, die einen irrationalen Umgang mit Geld begünstigen, können auf kognitive Verzerrungen zurückzuführen sein – also auf mentale Abkürzungen, die die Wahrnehmung einer Situation vereinfachen. Dazu gehören etwa die Kontrollillusion (die innere Überzeugung, den Ablauf von Ereignissen zu beherrschen), die subjektive Bevorzugung sowie der Selbstüberschätzungseffekt (die Neigung, die eigenen Fähigkeiten, Fertigkeiten und das eigene Wissen zu hoch einzuschätzen).

Auch auf Umweltfaktoren ist hinzuweisen, die zum Auftreten spezifischer Formen risikoreichen Verhaltens beitragen können. Hierzu zählen der Druck aus dem familiären und beruflichen Umfeld sowie aus dem sozialen Kreis, der auf Wettbewerb und finanziellen Erfolg ausgerichtet ist. So existieren in Internetforen und im öffentlichen Raum Gruppen, die sich mit professionellen Investitionen befassen und in denen regelmäßig Informationen über erfolgreich durchgeführte Transaktionen ausgetauscht werden. Dies kann – mehr oder weniger direkt – einen gewissen Druck ausüben, finanzielle Mittel in Vorhaben zu investieren, über die man (etwa durch Medienberichte) aktuell informiert ist; dies bedeutet jedoch keineswegs, dass diese Investitionen risikofrei sind. In einer Zeit ausgeprägter Konsumbedürfnisse und des Strebens nach schnellen Gewinnen konzentrieren sich die Medien auf Ereignisse mit starker Außenwirkung: herausragende Erfolge und spektakuläre Misserfolge. Dies spricht die Vorstellungskraft und die Erwartungen der Menschen – insbesondere der jüngeren – wirksam an und kann deren finanzielle Entscheidungen beeinflussen.

Beispiele für riskantes Finanzverhalten

Zu den klassischen Beispielen gehört der Handel mit Aktien und anderen Vermögenswerten, der von Emotionen geleitet wird und ohne Kenntnis der Marktregeln erfolgt. FOMO („Fear Of Missing Out“) bezeichnet die Angst, eine Gelegenheit zu verpassen. Wenn wir sehen, dass andere mit einem bestimmten Vermögenswert Gewinne erzielen, verspüren wir den Drang, es ihnen gleichzutun, und ignorieren dabei die damit verbundenen Risiken. Der Kauf von Vermögenswerten während eines Kursanstiegs – getrieben durch die Angst, eine Chance auf schnellen Gewinn zu verpassen – sowie deren impulsiver Verkauf bei fallenden Kursen sind hierfür die besten Beispiele. Aus dem gesellschaftlichen Alltag sind zudem Phänomene bekannt, die seit Jahrhunderten existieren: Glücksspiel und Wetten sowie die Verschwendung von Ressourcen (Leben über die eigenen Verhältnisse, was meist eine Schuldenspirale in Gang setzt). Zu den modernen Formen der Verschuldung zählen die Aufnahme von Krediten (insbesondere kurzfristige „Schnellkredite“ oder die Tilgung alter Verbindlichkeiten durch neue Darlehen) sowie die Beteiligung an Schneeballsystemen (in der Hoffnung auf schnellen Gewinn) und Ähnliches. Als neuerer Trend ist zudem die Investition in NFTs (Non-Fungible Tokens) zu nennen – digitale Dateien, die sich durch einen individualisierten, einmaligen und einzigartigen Quellcode auszeichnen. In jüngster Zeit gehören auch die Anlage von Geld in Kryptowährungen sowie die Teilnahme an neuen, online stattfindenden Formen des Glücksspiels zu diesem riskanten Finanzverhalten.

Betrachten wir diese neuen Phänomene also etwas genauer. Kryptowährungen sind digitale Vermögenswerte, die als Tausch- und Zahlungsmittel zwischen Nutzern dienen. Sie basieren auf der Technologie verteilter Datenbanken (Blockchain). Der Austausch kann direkt zwischen den beteiligten Parteien ohne Zwischenhändler oder über eigens dafür eingerichtete Börsen erfolgen. Heutzutage existieren zahlreiche Arten von Kryptowährungen, von denen Bitcoin die bekannteste ist. Schätzungen zufolge gibt es weltweit mittlerweile zwischen einigen Tausend und mehr als zehntausend verschiedene digitale Zahlungsmittel, und die Zahl der Investoren wächst stetig.

Laut dem von UCE RESEARCH und ARI10 erstellten Bericht „Wie investieren Polen in Kryptowährungen? Ausgabe 2025“ (https://uce-pl.com/news/co-piaty-dorosly-polak-inwestuje-w-kryptowaluty) lag der Anteil der Kryptowährungsbesitzer in Polen im Jahr 2023 bei 11,8 % (ca. 3,7 Millionen Personen), während er bis 2025 auf 18,4 % (ca. 5,7 Millionen Personen) anstieg. Innerhalb von zwei Jahren verzeichnete der polnische Kryptowährungsmarkt somit ein Wachstum von 57,3 %. Die größte Gruppe unter den Anlegern bilden junge Menschen: 37,9 % sind zwischen 18 und 24 Jahre alt, gefolgt von der Altersgruppe der 25- bis 34-Jährigen mit 28,4 %. Dabei zeichnet sich die erstgenannte Altersgruppe durch eine Neigung zum Experimentieren mit verschiedenen Anlageformen aus. Den Daten zufolge stammt die größte Anzahl von Kryptowährungsanlegern aus Großstädten mit mehr als 500.000 Einwohnern.

Im Jahr 2024 wurde zudem ein Forschungsbericht über problematisches Investieren in Kryptowährungen erstellt, der dieses Phänomen aus soziologischer Sicht beleuchtet (M. Bujalski, M. Rowicka, M. Kucharski: „Neue Verhaltenssüchte. Problematisches Investieren in Kryptowährungen“ / „Nowe uzależnienia behawioralne. Problemowe inwestowanie w kryptowaluty“). Dem Bericht zufolge besaßen im Jahr 2022 weltweit 10,2 % der Internetnutzer im Alter von 16 bis 64 Jahren eine Form von Kryptowährung. Bereits in den Jahren 2023 und 2024 sollte ihre Zahl um fast 34 % steigen und die Marke von 560 Millionen überschreiten. Ihre zunehmende Beliebtheit ist auf die Entwicklung des Internets zurückzuführen, das eine sichere Speicherung von Transaktionen in Form eines einzigartigen, der jeweiligen Transaktion exklusiv zugeordneten Quellcodes ermöglicht. Die Attraktivität dieser Transaktionsart wird zudem dadurch gesteigert, dass der Handel mit den Vermögenswerten online erfolgen kann. Dies macht den Handel mit Kryptowährungen einfach und zugänglich und macht keinerlei Zwischenhändler (wie etwa Banken) erforderlich.

Die im Bericht vorgestellten Untersuchungen zeigen, dass Personen mit geringen Bedenken hinsichtlich des Kryptowährungshandels eher dazu neigen, größere Geldbeträge zu investieren, als ursprünglich geplant. Zudem sind sie eher bereit, höhere Summen einzusetzen, um zuvor erlittene Verluste wieder auszugleichen. Die Ergebnisse belegen außerdem, dass der Handel mit Kryptowährungen häufiger von Personen betrieben wird, die parallel dazu auch andere Anlageformen nutzen. Ein Indikator für die Bereitschaft, das Risiko des Kryptowährungshandels einzugehen, war früherer Kontakt mit Glücksspiel – etwa an Spielautomaten, beim Roulette oder bei Kartenspielen. Darüber hinaus sind vor allem junge Männer im Handel mit digitalem Geld aktiv. Diesem Phänomen liegen verhaltensbezogene, kognitive und psychologische Mechanismen zugrunde, die denen des Glücksspiels ähneln. Das Dopaminsystem wirkt belohnend, wenn die subjektive Überzeugung besteht, die richtige Entscheidung getroffen zu haben. Dopamin reduziert Stress, löst ein Gefühl der Erleichterung und Beruhigung aus und bestärkt die Überzeugung, eine gute Investition getätigt zu haben (auch ohne rationale Grundlage). Dies kann einen Verhaltenskreislauf wiederholter Aktivitäten begünstigen: Weitere Mittel werden meist in der trügerischen Hoffnung investiert, Gewinne zu erzielen – ungeachtet früherer Verluste und ohne Reflexion über die Ursachen dieses Verhaltens.

Ein signifikantes Beispiel für riskantes Finanzverhalten ist das Online-Glücksspiel, von dem Jugendliche und junge Erwachsene betroffen sind. Allgemein versteht man darunter Spiele und Wetten, bei denen Geld oder andere „Güter“ als Einsatz dienen und bei denen – was besonders hervorgehoben werden muss – nicht das Können des Spielers, sondern der Zufall oder ein Algorithmus über den Gewinn entscheidet. Erfolg oder Misserfolg vermitteln dem Spieler keine Handlungsstrategien und fördern keine Fähigkeiten, sondern liefern ihn dem „blinden Zufall“ aus.

Die Ergebnisse einer Jugendstudie („Jugend 2025. Bericht über quantitative Untersuchungen der Stiftung CBOS“ https://kcpu.gov.pl/wp-content/uploads/2026/06/Mlodziez-2025-raport.pdf) zeigen, dass der Anteil der Jugendlichen, die Online-Glücksspiele nutzen, im Zeitraum von 2021 bis 2025 von 41 % auf 53 % gestiegen ist. Den stärksten Zuwachs verzeichneten internetbasierte Spiele, deren Nutzer 27 % aller Spielenden ausmachten (gefolgt von Lotterien wie Lotto mit 23 %, Sportwetten mit 17 % und stationären Spielautomaten mit 16 %). Die überwiegende Mehrheit der Spieler waren Jungen (64 %), während der Anteil der Mädchen bei 41 % lag. Zudem stieg der durchschnittliche Geldbetrag, der für Glücksspiele aufgewendet wurde, von 319 PLN im Jahr 2021 auf 583 PLN im Jahr 2025. Zahlreiche Studien kommen zu übereinstimmenden Ergebnissen: Personen mit hoher Impulsivität, einem ausgeprägten Bedürfnis nach Neuem und geringer emotionaler Selbstkontrolle neigen eher zu riskantem Verhalten. Frühe Erfahrungen mit algorithmusbasierten Glücksspielen erhöhen die Wahrscheinlichkeit, im Erwachsenenalter riskante finanzielle Entscheidungen zu treffen. Glücksspiel bietet Unterhaltung, die auf einfachen Mechanismen der Gewinnerwartung beruht; Misserfolge wecken jedoch den Wunsch, Verluste wieder wettzumachen. Dies treibt eine Spirale der Abhängigkeit an, mindert das Selbstwertgefühl und schafft Raum für Spekulationen sowie Missbrauch. Wie lässt sich der Algorithmus überlisten? Dies ist ein uraltes Problem von Betrügern und Visionären.

Mit der Entwicklung visuell attraktiver und multisensorisch ansprechender Online-Aktivitäten stellt die virtuelle Glücksspielwelt einen starken Reiz dar, der die Dopaminausschüttung anregt. Dies versetzt den Menschen bei einem Gewinn in einen Zustand des Wohlbefindens, der guten Stimmung oder sogar der Euphorie. Selbst im Falle einer Niederlage wird dieser Effekt nicht aufgehoben, da das Belohnungssystem weiterhin aktiv bleibt, was den Einzelnen dazu verleitet, die riskante Aktivität zu wiederholen. Dies kann letztlich zu einer Sucht mit all ihren Begleiterscheinungen führen.

Folgen von Risikoverhalten

Zu den gesundheitlichen Auswirkungen zählt vor allem das Leben unter Dauerstress, der sich sowohl auf die Bewältigung alltäglicher Aufgaben als auch auf den emotionalen Erregungszustand auswirkt und zu psychosomatischen Störungen führen kann. Wissenschaftliche Studien belegen, dass dauerhaft hohe Anspannung und Erregung häufige Ursachen für Gesundheitsprobleme sind, die als Zivilisationskrankheiten bezeichnet werden (Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Magen-Darm-Beschwerden, Krebserkrankungen usw.). Im zweiten Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts rücken psychische Störungen und depressive Zustände in den Vordergrund; die Zuwachsrate dieser Phänomene bei Kindern und Jugendlichen ist alarmierend hoch: Bei 46,2 % der diagnostizierten Kinder wurden Angstzustände festgestellt, während 39,5 % mit depressiven Verstimmungen zu kämpfen hatten („Psychische Gesundheit von Kindern und Jugendlichen in Polen. Die Perspektive der Eltern“ https://galileomedical.pl/zdrowie-psychiczne/zdrowie-psychiczne-dzieci-i-mlodziezy-w-polsce/).

Sucht beschränkt sich nicht nur auf psychoaktive Substanzen, sondern umfasst auch destruktive Verhaltensweisen. In der Psychologie spricht man daher von Verhaltenssüchten. Diese sind gefährlich, da sie dazu führen, dass sich das Individuum auf eine einzige Aktivität oder eine eng begrenzte Gruppe bestimmter Verhaltensweisen fixiert. Dies hat oft zur Folge, dass andere Interessen aufgegeben und grundlegende Lebenspflichten vernachlässigt werden. Das soziale Leben basiert auf Kontakten zu anderen Menschen und der Zeit, die man in Beziehungen investiert. Suchtartige Aktivitäten führen zu einer Einschränkung zwischenmenschlicher Kontakte, was das Risiko einer Verschlechterung der Beziehungen zu Bekannten, Freunden und vor allem zur Familie birgt. Im Kontext der Familie spielt nicht nur die Beziehungsebene eine Rolle. Riskante Finanzentscheidungen gehen oft mit dem Einsatz von Vermögenswerten einher, die über Generationen hinweg angesammelt wurden und die materielle Existenz sowie die Lebenschancen der Familienmitglieder sichern. Deren Verlust führt zu einer Verschlechterung des materiellen Status und zur Beeinträchtigung nicht nur materieller, sondern vor allem entwicklungsbezogener Bedürfnisse (z. B. im Bildungsbereich). Verhaltenssüchte sind häufige Ursachen für aktuelle Lebensprobleme, etwa gewalttätiges Verhalten oder sonstige Dysfunktionen in den zwischenmenschlichen Beziehungen.

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Die beschriebenen riskanten Finanzverhaltensweisen stellen eine neue Facette der Gefahren der modernen Welt dar. Glücksspiel, Spekulationen und Zahlenlotterien existierten bereits in der Antike, doch das Ausmaß des Phänomens, die gesunkene Altersgrenze sowie die erhöhte Verfügbarkeit und die gesteigerten Konsumbedürfnisse bilden eine sich selbst verstärkende Spirale zivilisatorischer Risiken, die letztlich zu einer Degradierung des Humankapitals führen können.

Der Begriff des Humankapitals wurde von dem amerikanischen Wirtschaftsnobelpreisträger Gary Becker (1930–2014) geprägt, dem Autor des Buches „Ökonomische Theorie menschlichen Verhaltens“ (PWN, 1990). Er ging davon aus, dass Menschen rational handeln und eine Maximierung ihrer Ressourcen anstreben. In Wissen, Fähigkeiten und Motivationen sah er Faktoren der gesellschaftlichen Entwicklung. Er nahm an, dass ein höheres Humankapital mit einer größeren Fähigkeit zur Wertschöpfung, zur Umsetzung von Innovationen und zur Einkommenserzielung einhergeht. Allerdings deckt das Streben nach Bildung und Wissensentwicklung auf globaler Ebene nicht jene Bereiche ab, die das Humankapital aus individueller Sicht betreffen. Im Gegensatz zu Maschinen und Technologien ist der Mensch eine komplexe und instabile Ressource.

Unter diesem Gesichtspunkt deutet die Neigung zu riskantem Verhalten auf eine Reihe schwer zu beherrschender Schwächen hin, die sich erzieherischen Einwirkungen und Korrekturen entziehen, da sie sich meist im digitalen Raum abspielen. Ein junger Mensch, der sich allein im Internet bewegt, ist keiner sozialen Kontrolle unterworfen. Die Qualität des Humankapitals hängt maßgeblich von der Zeit und den Ressourcen ab, die Eltern ihren Kindern widmen. Doch das Fehlen elterlicher Unterstützung hindert junge Menschen daran, ihr Potenzial zu entfalten – ein Umstand, der sich aus der Theorie von Becker ableiten lässt. Zu den Bestandteilen des Humankapitals gehören auch „Soft Skills“, die im Umgang mit Menschen und nicht mit Algorithmen erworben werden. Die Lösungsansätze der Fachleute sind bislang nicht überzeugend genug. Ein Blick in das Buch von Jonathan Haidt, *The Anxious Generation: How the Great Rewiring of Childhood is Causing an Epidemic of Mental Illness* (auf Polnisch erschienen unter dem Titel *Niespokojne pokolenie* bei Zysk i S-ka, 2024), liefert Aufschluss über die Ursachen und Folgen der psychischen Probleme der Generation Z. Haidt weist darin auf die Überbehütung durch die Eltern hin, die paradoxerweise zu einer Einschränkung der Autonomie junger Menschen in der realen Welt führt. Die gezielte Steuerung der kindlichen Entwicklung sowie Überstimulation und übermäßiger Investitionsaufwand können somit ebenso katastrophale Folgen haben wie Vernachlässigung und die Einschränkung zwischenmenschlicher Beziehungen – ein Punkt, auf den auch G. Becker hinweist.